图|白昊天 文|白昊天 责编|郝琳

[搜狐汽车·E电园] 最近两个月，贾跃亭和他创办的Faraday Future（以下简称FF） 又陷入风波。贾跃亭提出了“个人破产重组”计划为FF续命，但其中一波三折，甚至有传言：如果“破产清算没能完成， FF可能直接破产倒闭。”那么事实究竟如何？慢慢的变成了“老赖”的贾跃亭怎么还能“破产”？此次贾跃亭个人的“破产重组”背后又和FF的未来有什么样的关系？今天我们就一起来聊聊此次“破产重组事件”的一波三折和未来可能

[ · “国民老赖”在美资产尚未冻结 FF一年来屡屡受挫 ]

首先，我们应该解释一件事，那就是贾跃亭本人在中国慢慢的变成了了“老赖”（被失信执行人），其名下资产已经被冻结。未来或将分配给“有抵押贷款”的债权人。而在美国，贾跃亭仍然是“清白之身”——中国法律暂时还没法管理到美国境内。所以近年来虽说乐视帝国已经崩塌，但贾跃亭个人还一直在以在FF的领导者身份“为梦想窒息”。

FF是一家在美国注册的公司，随着其香港工厂转交给恒大后，已经基本退出中国市场。但由于公司首款量产车FF91迟迟不能交付，虽然有强大的技术，但公司的经济状况也急转直下。加上贾跃亭个人身上缠绕的“是非”，FF在2019年已接近破产。

[ · 贾跃亭 “个人破产重组”与FF又有何关系？ ]

贾跃亭在9月3日“退位”成为所谓的首席产品和用户官后，更是在10月13日宣布了将实施“个人破产重组”的计划。来来回回已经折腾了两个月，而且接下来还会继续折腾下去，锲而不舍地让自己破产，贾跃亭说都是为了FF？

1. “有一种爱叫做放手” 但“放手”或源于FF难以融到新的资金

由于公司处于破产边缘，投资人又多处于观望态度，迟迟难以获得新的资本流入的FF正在贾跃亭的领导下谋求转型。但上文已经讲过，市场对于贾跃亭个人的信用已经产生了较大的质疑，投资机构虽然认可FF的产品与技术，但对贾跃亭个人的信用较为谨慎。

在2019年，FF已经与沙特、美国等多国的投资机构进行过洽谈，但结果都不顺利。这也从某些特定的程度上说明FF在贾跃亭的领导下几近“穷途末路”。虽然引入了全球合伙人制度，甚至将CEO的宝座拱手让给了毕福康及其团队，但FF还是没有正真获得新的资金注入。我们大胆推断，投资机构对于继续投资FF的条件之一就是要贾跃亭“放手”。

2. 将手中股权交给债权人 让他们再次和FF“一起为梦想窒息”

根据贾跃亭债务处理小组的声明：个人破产重组意味着贾跃亭将放弃手中全部的FF股权，将权益交给债权人，而未来贾跃亭本人也可以参与到FF中美双战略的项目落地执行中去。

听起来大义凛然，但其实更是一场博弈。一方面，贾跃亭如果直接进行“破产清算”，也能将之前的债务剥离，但那样会使债权人（曾经的投资人）承受更大的损失，也可能让已经风雨飘摇中的FF走向崩溃。（破产清算约等于法院给贾跃亭资产估个价然后把钱给债权人分了——但数额会很小）

另一方面，采用个人破产重组意味着贾跃亭手中的股权将被分给债权人（简称“债转股”），随着FF的运营步入正轨，FF上市后这些债权人将获得相关收益——这在某种程度上预示着这些债权人将再次被搭上FF这架马车。

小结：贾跃亭此次的个人破产重组一方面是为了为FF引入新的资金链，一方面是希望债权人能够继续“支持”FF的发展，当然也有剥离自身债务，为公司发展继续出力的打算。但放弃了所有个人资产（包括股权），贾跃亭就一瞬间从老板变成了FF的打工仔了吗？各家债权人又真的愿意和FF继续“为梦想窒息”吗？

[ · 留了后路的老贾和他一波三折的资产重组 ]

首先，贾跃亭给自己至少留了两条后路。第一条是重组方案通过后，FF仍有权利对高管实施股权激励计划（就是分股权）。而作为高管之一的贾跃亭，当然有机会再次获得FF的股权。

第二条则是贾跃亭有将资产转移给前妻的可能，贾跃亭在2019年10月11日与妻子甘薇离婚，理由为情感破裂。但根据贾跃亭《资产负债说明》里的信息可知：1.在破产申请前一年内，贾跃亭给予甘薇共51万美元做家庭开销。2.贾跃亭自己每月7万多美元的收入大部分也被用做家庭生活支出。也就是说，这对“离婚夫妇”手中还有至少100万美元可以支持未来的生活。而在重组计划中，特别说明了“同意重组方案，意味着对贾跃亭、甘薇等放弃追索权利”。

但贾跃亭的破产重组之路走得也并不舒服。先是有“懒财”等5家债权人向法院起诉阻止其实现“个人破产重组”，虽然贾跃亭债务处理小组表示法院没有通过“懒财”等“恶意债权人”的申请，但最近美国司法部下属的美国受托人执行办公室（EOUST）发布了一份相关声明文件，文件显示“贾跃亭存在诸多不诚信行为，委托人已经不适宜继续对其资产保持控制权，并提出动议要求任命新的受托人”。

尽管贾跃亭债务处理小组宣称贾跃亭与大多数债权人沟通良好，债权人也认可FF的技术实力，但都是商人，无往不利。除了想从FF这艘船上跳下来的“恶意债权人”，还有一些想要吞掉FF的公司也会“从中作梗”。“个人破产清算”这一动议从特拉华州法院移交至加州法院这一行为也能看出端倪，牵涉了太多利益，作为小州小政府的特来华法院也不愿意接这块烫手的山芋。加州法院受理案件后又要重新开始审核相关信息，这或许意味着贾跃亭的“个人破产重组”拉锯战仍然要等一段时间，而FF的资金链能不能等那么久，可就说不好了。如果贾跃亭长时间没能实现破产清算，FF有没有新的资金注入，那么公司破产，也时日无多。

[ · 被低估的FF 或许真的能迎来新生 ]

FF是一家真的有技术的公司，

业内人士告诉搜狐汽车，乐视汽车的很多优秀员工在乐视帝国崩塌后都加入了蔚来，蔚来汽车的许多技术细节与计划蓝图都是从乐视汽车转移过来的；计划打造车路协同城市生态的华人运通也与乐视有着千丝万缕的关系。蔚来汽车在当下造车新势力中也算数一数二的企业；华人运通更是直接给出了5G汽车与交通协同的规划。由此可见，FF的技术应该也处在一个相当不错的水平。

除了与车企的关系，FF在性能上的优势也有据可查，早在2017年的美国派克峰拉力赛上，FF推出的首辆量产车FF91就超越了特斯拉Model S(参数|图片)，打破了该项赛事的成绩。这也让FF当时获得了全球市场的高度关注，只不过由于乐视系资金问题所造成的影响，让FF在融资方面一再受阻，这也导致了FF的量产计划被一再延迟。

技术专利方面也是FF当初令恒大垂涎的重要的因素，早在2018年底，FF的专利技术数量，就通过了380件，递交申请的专利接近1500件，在2018年的新能源车企中有着很强的实力。

但由于没有资金的支持，FF的技术进展基本处于停滞阶段，后辈蔚来汽车已经累计申请了4000余件专利，分布在充电、换电、轿车、SUV等多个领域。FF耽误的时间太多了，故而也开始被人们渐渐忘却。如果有充裕的资金支持，FF依靠自身的技术储备，回到赛道上还是有很大机会的。相信这也是宝马i8(参数|图片)之父毕福康敢于离开宝马、拜腾而加入FF的原因。

总结： 针对贾跃亭个人破产重组的基本内容就是将自己海外的所有资产与股权交给第三方，债权人摇身一变成为股权人，继续跟着FF“为梦想窒息”，FF上市了，债（股）权人也就解脱了。贾跃亭自己则剥离债务，推动中美两地的FF项目落地；放弃FF股权与CEO位置也让几近绝境的FF有机会获得更多的融资。

虽然贾跃亭表示个人破产重组是为了FF，但债权人能否接受股转债的这份“好意”？贾个人信用方面能否让美国法院受理这一动议？FF在贾跃亭“让贤”之后又能否获得融资迎来新生？还都是不可知数。

但我们大家都知道的是，贾跃亭现在在中国的身份仍然是“老赖”，他在美国的债务剥离后，想带着FF回国继续为他的梦想落地，仍然面临很大困难。随着FF宣布战略调整，将专注研发生产，将莫干山地块归还政府，内蒙项目不了了之，FF中国的发展空间又在哪里？

FF的技术实力是非常强大，却被资金和自家老板拖了后腿。而这也是我国造车新势力汽车都在遇到的问题——技术不差，钱不够花。某造车新势力副总裁接受媒体采访说过：“新造车企业都在积极进行技术储备，却没有足够的一次性资金储备。”FF面临的资金困境，若是得到良好解决，那么未来或许真的能登上世界的舞台。这也许就是迄今为止多数投资人并没有反对贾跃亭个人破产重组的最根本原因吧。

FF从盛极一时到如今创始人谋求破产清算，这家大起大落的企业或将否极泰来。您认为FF未来能否造出一款好车？欢迎在下方留言评论，我们期待和您一起分享您的观点。