作者/比尔·格罗斯
“只需紧记两件事就行了”，当我深受好像无法处理的问题困扰的时分，我的一个老朋友告知我说：“一、不要为小事忧虑。二、一切作业都是小事。”
他的主张收到了马到成功的效果，当即抚平了我的短期苦楚，不过这些年来这条主张现已变成了一条人生感悟。这两句话中表现的人生才智满足让一个哲学家和电台脱口秀主持人忙上好多年。
假如一切的作业都是小事，而且人生就像一首老歌中终究一句唱到的那样是一场梦，那么轻轻地划船或许是渡过人生这条小溪的最好办法。
但是，假如大部分作业都是小事，少量几个是大事，那么这就要求咱们划船的时分有时要加快，有时要加倍用力。诀窍当然是分辩哪些作业是大事，当你看到大事呈现的时分能够知道到这是大事，这对任何一个认真考虑存在的含义和终极意图的人来说未必是一件简单的作业。
我的定论或许你也猜到了，那便是在这个国际上既有许多不该该为之忧虑的小事，也有一些需求咱们一向专心和留神的大事。不过，风趣的是——有时分乃至让人感到懊丧，当咱们沿着人生的小溪顺流而下的时分，这些大事竟是相对的、翻云覆雨的。
和心爱的女友分手在十七岁时必定是一件大事，但是十年后当你步入婚姻的殿堂预备成家的时分，这件事在你回忆的池塘中简直连一个水花都激不起来。未能得到提升，或许是没有得到一份新的作业，在三十岁时或许感觉像是遭到了迎头痛击，但是二十年后，这种悲伤被完全抹去，有时分乃至会被以为是功德。
从某种程度上说，我朋友那条经典的两行诗是对的。或许一切的作业都是小事！不过，不是这样的！假如人生只是一系列快速失掉含义的前史工作的话，那么人生就没有含义。上述剖析的过错在于有些作业首要就不该该被界定为大事。除了不可避免的人生悲惨剧，大事真的是奇妙的乃至是无法言说的感觉、主意和行为，它们构成了咱们的整个人生。
大事（发生在咱们身上的工作）的重要性，要小于咱们的行为即怎么应对这些作业。它与人生的胜败无关，而与咱们怎么度过咱们的人生有关。你是否公正友善地待人，一起还带着不少自私心思去知道你本身之外的国际？
你能否做到不自怨自艾，并带着对未来的无限期望走向人生的结尾港湾？或许当你的人生之船沿着溪水驶入不知道海岸的时分，你回忆曩昔是否会对你的人生至少感到一丝自豪？这些才是大事。至于其他作业，回过头来看，真的不值得你忧虑。
1.
带着长时刻视界出资
在出资国际里，鲜有准则比紧盯大事这条愈加重要
那些为小事烦恼的出资者简直总是失利的，而那些专心于长时刻远景的出资者却极大地改进了他们的出资成绩，即使与专业出资者比较也是如此。我很早就吸取了这个经验，在我1971年开端为他人理财从前我就知道这个道理。我学到这个经验是在1966年。
那时我刚从杜克大学毕业，离我去水兵新兵训练营签到还有四个月的空挡。因而，我决议去拉斯维加斯，在二十一点的赌桌上试试手气。整个大四我都在学习算牌。大四的课业很少，不过我把时刻全都投入到了二十一点上。由于我知道我把握的这套办法使得盈率对我有利，而对庄家晦气，因而我觉得我能够把二十一点——而不是在世人眼中愈加轻浮的赌博——作为我的工作。
后来，二十一点和赢钱都依照方案呈现了，不过我发现有几个时刻段——几个小时、一天乃至两天——我没有赢钱，我变得心灰意懒。
我会几小时几小时地坐在那里想错在哪里，惧怕输钱而不敢重回赌桌。我终究总算意识到，当盈率对你有利的时分，你需求持有长时刻视界。一时的霉运简直总能被长时刻有利的盈率抵消。
与退出竞赛相反，我应该一向赌，让长时刻远景为我挣钱。但是当你说长时刻视界的时分，界定你的时刻视界是十分重要的。明显，长时刻出资和咱们在电视上看到的状况天壤之别，电视上常常播映买卖员一个耳朵听一个电话，不停地买卖，好像是想赚许多钱（我从前试过这种买卖办法，成果我发现我每个耳朵都听不清）。
另一方面，就像凯恩斯说的那样，长时刻而言咱们都死了。对我来说，这标明出资视界有必要比几秒长，但比永久短！有一天，一个从前的基金司理在电视上猜想说道琼斯工业指数将打破116,000点（在我写作本书时，该指数略微高于7,500点）。
当主持人问他什么时分会涨到这个点位的时分，他耸了耸肩说，“某天”，他暗示的意思是“你只需拿着股票等着就行了，其他什么都不用做”。我激烈不赞同许多股票型基金司理的观念，他们以为最好的出资之道便是永久满仓，由于从长时刻来看，股票永久是上涨的。他们觉得把握商场实际上是不或许的，因而最好的做法是不论商场状况怎么，永久满仓。
他们说的有一点我赞同，那便是把握短期的商场机遇真的极难，我很少测验。最大的问题是驾御人类的心情，首要是你自己的心情。
在熊市的底部，真的很难逾越你的惊骇，满仓出场，即使你有足够的理由信任熊市现已见底！在牛市的极点也相同，把贪婪先生绑上也很难，即使你感觉状况有些太好了！
不过，有些时分出资者仍是应该改动他们的出资组合，而这种改动不只仅指卖掉受商场热捧的生长股、买入防卫型的大盘股。这种改动有时分是调整出资者的股票和债券装备比重，以及依据较长时期的出资展望持有现金或许添加现金的持仓比重。那么多长才算长呢？多于一个月，没错；多于一年，必定的，但是绝比照永久要短。
最好的办法是经过调查长时刻要素，在三至五年的时刻结构中构建出资组合。阐明一点，我这样说可不是为了布道。几年前，我向一群人做出资陈述，在听了我用户长时刻视界之后，听众当即向我提问，问我天主和利率有什么关系。我奇妙地回答道，“这个问题我真的不太确认”，不过我接着解说说，这儿所说的长时刻意思是较长时期，至少为三年，或许为五年。
比这还长的长时刻便是未来学家们的猜想国际；比这短得多的短期，那么你的耳朵会由于天天打电话而开花，左右两个耳朵都是，就像咱们在电视上看到的债务买卖员。
我以为三到五年是你构建出资组合的最佳期间。展望未来几年是给你的神经系统宣布一个信号：出资不是赌博，而是一门严厉的长时刻使命。它也能够协助你削减贪婪和惊骇，这两种心思对咱们的许多出资决策都造成了影响。我崇拜的一个出资英豪是杰西·利弗莫尔(Jesse Livermore)。
我的办公桌后边有一张他的相片，头戴高顶弁冕，身穿晚礼服。他在20世纪20年代和30年代初期的股市中叱咤风云，终身起起落落，八次成为百万富翁，破产的次数也差不多相同多。
1932年，他在华尔街一间澡堂中举枪自杀，所以我想你能够称他为出资界的欧内斯特·海明威。作为受人敬重的英豪，他是很古怪的那种人。不过，在出资的经典书本《股票作手回忆录》中他道出了许多出资妙语。
下面便是他最富洞察力的一个观念：“经过这么多年的出资生计，我发现大钱历来都不是在买入和卖出中赚到的，大钱是在等待中赚到的。”所以，遗忘买卖吧。为你的出资视界设定一个时刻边界，然后向着这个边界驶去直至到达意图地。我抱负的时刻视界是三到五年，由于这样的期限消除了心情的日常动摇，让我能够专心于重要的微观经济趋势，这些趋势才是首要的商场推进力气。
2.
精明的出资者：长时刻趋势VS短期趋势
出资是长距离跑
正由于如此，出资者应该仿效马拉松运动员的跑步方法，而不是短跑运动员的。
马拉松运动员会调整他们的速度，提早进行规划而且在他们的膂力极限之内跑步。出资者也有必要这样做。由于出资者的方针是取得优异的长时刻成绩，因而他们只要选用具有长时刻影响的信息进行出资决策才是合理的。长时刻指一种趋势需求多年的萌发和孕育才干闪现。我喜爱把长时刻时刻期限界定为三到五年，由于出资者能够合理猜想的期限最长也就这么长。
举例来说，与其盯着相似新房开工数量这种月度的短期趋势不放，出资者应该剖析人口改动的长时刻趋势，由于新房需求的终究推进力气便是人口。其他的长时刻趋势还有：财务和钱银政策、交易余额、一个国家的币值走势，以及该国选民政治倾向的演化。
3.
重要的长时刻趋势
这些重要的长时刻趋势是什么
本书的剩下部分将具体评论这些趋势。我最喜爱的一个研讨范畴是人口学——人口趋势缓慢、乃至察觉不到的改变：有多少孩子出世，什么时分出世，或许大多数人购买他们第一套房子的年纪有什么改变。
这些单调的、看起来奥秘的现实和今日的商业头条新闻没有任何关系，今日的头版头条都是最新的电脑芯片的威力或许迪斯尼电影公司新出了什么电影，但是在决议未来的利率和股价方面，它们和你能找到的其他趋势的力气相同强壮。
别的一个长时刻趋势是交易和金融的全球化。
国际将出产转移到劳动力比较廉价的国家的才干对下降20世纪90年代的通货膨胀起到了重要的效果。正因于此，对北美自在交易协定和欧盟的剖析将提醒在本世纪终究几年自在交易的走向。
还有一个长时刻考量是债券买卖员日益增长的影响力，我喜爱把债券买卖员称作“资本商场民兵”。曩昔几年中，他们的力气深入改动了债券和股票的价值。就连比尔·克林顿1992年的竞选司理詹姆斯·卡维尔都说，下辈子投胎转世他想做一名债券买卖员（实际上，他说的是他投胎之后想做“债券商场”，但是即使对卡维尔转世来说，整个商场也略微有些太含糊了）。
其他长时刻要素包含钱银政策、财务趋势（财务赤字将有多大？）以及美元相对于其他钱银的潜在增值或价值降低。假如一切这些标明你需求重温经济学课程，你或许是对的。我总说一个好的债券出资司理有必要三分之一是数学家、三分之一是马估客、三分之一是经济学家。作为一名散户，你不用具有上述一切才干，不过能够了解长时刻的微观经济要素能够帮很大的忙。
为了将长时刻趋势转变为观念，看看下图。这张图描绘了大宗产品价格将近两百年的前史走势。这幅图带给我的第一个冲击是它包括的时刻真的很长。它不是CRB大宗产品价格指数的每日更新，后者告知你的音讯是美国中部是否在下雨。这幅图包含了阑珊期和复苏期、剧烈的上涨和溃散、通货膨胀和通货紧缩。看看二战期间大宗产品价格的上涨多么强烈啊。
其时必定呈现了一些改动。是由于富兰克林·罗斯福总统吗？是由于新政开端了吗？仍是由于美联储不允许经济呈现严峻的阑珊？或许只是是由于爆发了战役？
不论你的观念是什么，经过调查这幅长时刻图表，你都将开端考虑影响商场的长时刻要素。
钱便是这么赚的，就像利弗莫尔说的，“大钱是在等待中赚到的”，但是在教育自己把握长时刻展望方面，不要再等了。
订一些具有长时刻视界的定时杂志，比方《经济学人》，这是一本广受敬重、十分自在、可读性很高的英国商业和政治杂志。
阅览一些经济前史方面的书，在这方面有一些书写得十分棒（我最喜爱的一些书列示在书目中）。
订阅一两项服务，比方Bridgewater的Ray Dalio和ISI的艾德·海曼（Ed Hyman）供给的服务，他们供给长时刻图表，并对许多经济计算目标进行点评。要想在出资竞技场中取得成功，你需求读的书绝非此书一本。
不论你的阅览习气和倾向是什么，将电话从耳朵边上拿开，开端重视往后三到五年的长时刻趋势。三到五年并不是那么长远，到那时你或许现已赚到钱了。你不用为小事忧虑，应该专心于少量几个大事。
向着长时刻趋势的方向划船。
文章来历：价值微书店
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